报告指出核能行业在我国呈现蓬勃发展态势，三、四代核电及核聚变领域均取得重要进展，相关产业链企业迎来发展机遇。风云体育入口

　　核能“三步走”战略稳步推进：我国核能发展遵循“热堆-快堆-聚变堆”三步走战略。当前热堆技术成熟，是核电主要形式，风云体育入口实现了从二代到三代的技术跨越，“华龙一号”等项目稳步推进；快堆方面，实验快堆、示范快堆相继建成，商用快堆建设也在规划中；聚变堆研究持续推进，多个实验装置取得重要成果 。

　　三代核电投资机遇凸显：三代核电投资逻辑在于批复机组数量增加带动业绩兑现、国产替代空间大以及稳定的高毛利。2019 - 2024年核电机组批复数量整体呈上升趋势，设备企业2025年起进入交付上行期。建议关注中国核电、中核科技等相关企业。

　　四代核电开启新征程：2024年是四代核电元年，华能石岛湾高温气冷堆示范工程核能供暖项目并网运行，中核集团江苏徐圩一期工程获批。该项目采用华龙一号和高温气冷堆组合方案，2025年相关设备企业将逐渐进入交付期，可关注佳电股份、海陆重工等企业。

　　聚变反应原理与项目进展：核聚变是两个轻原子核碰撞释放能量的过程，主流技术路径有磁约束聚变和惯性约束聚变。全球多个国家和地区积极推进核聚变项目，如ITER计划、美国Helion公司、风云体育入口日本FAST项目等。我国EAST装置多次创造运行纪录，BEST项目招标加速，CFETR计划于2030年代建成。

　　托卡马克装置构成及相关产业：以ITER为例，托卡马克装置由真空室、磁体系统、包层系统等多个部分组成。各部分对材料和技术要求极高，我国在多个部件制造上承担重要任务，如磁体系统中我国承担部分导体制造和校正场线圈制造等。这带动了相关产业发展，如超导材料、特种金属材料等领域。